El Banco Central (BCRD) mantiene su tasa de interés de política monetaria (TPM) en 5.75% por año. Además, la tasa de expansión de liquidez permanente (Plac a 1 día) permanece en 6.25% por año, mientras que la tasa de depósitos pagados (durante la noche) continúa en 4.50% por año.
Para esta medida, el aumento de la incertidumbre global se tuvo en cuenta, asociado con la escala de conflictos geopolíticos que ha causado una mayor volatilidad en el precio del petróleo. Del mismo modo, las tasas de interés siguen siendo altas en los Estados Unidos de América frente a los riesgos inflacionarios que podrían materializarse mediante nuevas políticas arancelarias.
A nivel nacional, se tuvo en cuenta que las medidas de provisión de liquidez contribuyeron recientemente al impulso al sector privado a medida que opera el mecanismo de transmisión de la política monetaria, en un contexto en el que la inflación se ha mantenido durante los últimos dos años dentro del rango objetivo de 4.0 % ± 1.0 % contemplado en el objetivo de los objetivos de inflación (objetivos de inflación).
De hecho, la inflación de año y año fue de 3.84 % en mayo de 2025, mientras que la inflación subyacente, que excluye los precios de los componentes más volátiles de la canasta, fue de 4.22 % en mayo, tanto en el centro de la meta. Los modelos de pronóstico de BCRD indican que la inflación general y subyacente continuará dentro del rango objetivo de 4.0 % ± 1.0 % durante los 2025 y 2026 años, en un escenario de política monetaria activa.
Enfatiza que, durante el último semestre de 2024, el banco central redujo su tasa de interés de referencia en 125 puntos básicos acumulados. Antes de un panorama internacional convulsionado y una alta volatilidad, durante el primer semestre de 2025, el BCRD no ha cambiado su tasa de política monetaria, mientras que adoptó medidas macroprudenciales con el objetivo de fortalecer la estabilidad financiera.
Para mitigar el impacto de la incertidumbre y las condiciones financieras externas restrictivas en el mecanismo de transmisión de la política monetaria, la Junta Monetaria aprobó en junio un conjunto de medidas destinadas a facilitar el crédito a los sectores productivos a través de intermediarios financieros, por una cantidad de RD $ 81 mil millones. Específicamente, se autorizó la liberación de recursos de encaje legal para RD $ 50 mil millones, junto con RD $ 14 mil millones disponibles para la medida de encaje legal aprobada en noviembre de 2024, para canalizar préstamos a los sectores productivos a una tasa de interés que no exceda el 9 % anual. Además, la devolución de RD $ 17 mil millones de instalaciones de liquidez anteriores que superadas a partir de junio de este año se pospuso durante seis meses.
En el entorno internacional, las perspectivas económicas de los Estados Unidos se han deteriorado y se espera un crecimiento del 1,5 %, para 2025, según los pronósticos de consenso. En ese orden, el crecimiento de la economía de los Estados Unidos en enero, de marzo de 2025, se redujo a -0.5 % intertrimstral anualizado, de modo que la variación interanual del producto interno bruto (PIB) del primer trimestre se moderó a 2.0 %. Mientras tanto, la inflación fue del 2.4 % en mayo, por encima del objetivo del 2.0 %. En este escenario, la Reserva Federal mantuvo la tasa de referencia en su reunión de junio, anticipando los recortes en la segunda mitad del año.
En la zona euro, el PIB crecería en un 1,0 % en 2025, según los pronósticos de consenso, afectados por conflictos geopolíticos y tensiones comerciales. Mientras tanto, la inflación de año y año se situó en 1.9 % en mayo de 2025, inferior al objetivo del 2.0 %. Dado este panorama, el Banco Central Europeo redujo su tasa de política monetaria en 25 puntos básicos en junio para estimular la demanda agregada y los analistas del mercado esperan que haga una reducción adicional en el resto del año.
En América Latina, el crecimiento económico continuaría moderando el resto del 2025, con una expansión del 2.0 %. Sin embargo, dados los altos niveles de incertidumbre, la mayoría de los bancos centrales mantienen sus tasas de interés de política monetaria sin cambios, como Chile, Colombia, Costa Rica, Guatemala, Paraguay, Uruguay y la República Dominicana. Por otro lado, el Banco Central de Brasil continuó el aumento en su tasa de referencia debido al resurgimiento de fuertes presiones inflacionarias.
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